近日，毕马威发布2026年第三季度《中国经济观察》（下称“报告”）。报告显示，当前，经济K型分化格局进一步凸显。一方面，外需强于内需，AI硬件与新能源产品带动出口持续超预期，而国内投资与消费修复进程偏缓；另一方面，新兴产业好于传统产业，高技术产业投资与生产增速显著高于全行业，房地产与传统制造业仍深度调整；同时，服务业韧性优于工业，居民消费结构调整，叠加资本市场活跃，服务业消费与生产表现相对稳健。

　　“当前K型分化是新旧动能转换的必经阶段。一方面，全球AI算力扩张、能源转型打开外需空间，AI硬件、新能源等新兴产业靠外需及技术周期拉动，上半年高技术产业投资高出总体10.3个百分点，装备制造业增加值逆势走强；另一方面，传统产业方面，房地产深度调整、输入性成本压力、前期‘两新’政策透支需求挤压，企业产能利用率处历史低位，投资意愿偏弱，因此出现强弱分化。”毕马威中国经济研究院院长蔡伟在接受《华夏时报》记者专访时表示。

　　在他看来，中国经济打通“就业－收入－消费－投资”循环是关键。下半年或仍有5.3万亿元广义财政基建资金、8000亿元政策性金融工具待投放以提振内需，落实《扩大消费“十五五”规划》社零目标，切实提升居民收入，同时推进服务业扩能提质，支持传统产业智能化、绿色化转型，实现新旧动能平稳接续。

　　在蔡伟看来，当前经济堵点主要集中在三方面，一是房地产链深度调整，二是传统制造业在内需偏弱和成本上行双重压力下投资转负，三是消费内生动力不足。

　　但积极面也很明显：二季度名义GDP增速跃升至5.9%，GDP平减指数时隔12个季度转正。“外需+新兴产业”双引擎表现亮眼，二季度出口增长20.1%，上半年高技术产业投资高出总体投资10.3个百分点。

　　“往后看，我认为下半年更可能是分化修复、内生动能逐步培育的过程。制造业投资在外需保持强劲及去年‘反内卷’形成较低基数的共同作用下，有望迎来低位企稳。伴随存量财政资金加快投放以及政府项目审批效率提速，基建投资表现将有所修复，成为下半年投资修复的关键支撑。”蔡伟表示。

　　在蔡伟看来，文旅体融合消费是重要方向。上半年旅游咨询租赁、文体休闲服务零售额分别增长11.3%和10.4%。“五一”假期叠加春假效应，居民出行意愿显著增强，文旅消费正成为高弹性增长点。

　　同时，数字服务消费也亮点颇多。AI技术快速发展推动虚拟试衣、远程医疗、在线教育等新业态涌现，正在打破传统服务消费的时空边界；上半年网上服务零售额增长6.0%，直播电商零售额突破万亿、增长6.5%，即时零售交易额增速超20%，“30分钟万物到家”重塑消费习惯。

　　此外，新业态新场景也是服务消费的重点之一。上半年，仓储会员店、无人值守商店等新业态零售额同比增幅均突破25%，集合式商业综合体与购物中心零售额增速持续提速，传统零售数字化转型成效显著。

　　不过，当前，服务性消费支出占居民人均消费支出的比重还不到一半，汽车、地产等大宗品类消费仍然重要。

　　从政策来看，7月首部《扩大消费‘十五五’规划》出台，明确到2030年社零60万亿元目标，提出服务消费提质惠民、培育新业态新模式等28项任务。这意味着促消费政策正从终端刺激转向源头培育。

　　“服务消费要真正带动整体走强，关键在于通过服务业吸纳就业，改善居民收入预期和消费倾向。当前居民预防性储蓄依然较强，消费倾向处于历年偏低水平，这一根本性好转，仍取决于《实施就业优先战略‘十五五’规划》等增收政策的落地效能，以及居民消费信心修复的节奏。随着超长假期窗口开启，服务消费提质惠民行动深入推进，下半年服务消费有望延续韧性，成为消费温和复苏的核心支撑。”蔡伟说。

　　从生产端来看，当前，AI与智能制造已经成为中国制造业升级的核心引擎，但当前新兴产业体量仍有限，暂不足以完全对冲传统产业收缩。

　　“长期看，上半年AI已拉动集成电路出口增96.1%，拉动出口达4.8个百分点，‘新三样’合计拉总出口2.2个百分点，新质生产力驱动PPI回升，AI、智造在推动中国制造业从低成本重资产向高端化、智能化、绿色化转型，真正改变格局还需传统产业同步升级转型、内需持续修复，形成新旧动能协同发力的局面。”蔡伟表示。

　　在他看来，7月政治局会议的宏观政策基调为“发力提效”，政策取向更加积极，明确提出充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策。

　　财政政策方面，对于存量资金的运用，会议强调加快财政支出和债券资金使用进度，包括公共财政资金、政府债券、8000亿元政策性金融工具；增量储备则可能会增发政府债券、盘活地方债结存限额、扩容财政贴息与补贴等。货币政策方面，会议提出综合运用并适时调整货币政策工具。当前社会综合融资成本已处于历史较低水平，降息概率有限。下半年可能进一步优化结构性货币工具规模与利率，或通过新一轮降准配合政府债券发行。

　　对下半年走势，蔡伟表示，在AI产业链和高端制造外需韧性支撑下，叠加政策效能释放，经济有望呈现温和回升态势。但也要注意到，K型分化有望边际收敛但不会突然逆转，新动能强于旧动能、利润端上游强于下游的分化格局可能持续。内需根本性好转，仍要看房地产与居民收入预期修复的节奏。

　　“政策层面，基准情形是政策以加快存量落地为主，增量政策务实管用但体量相对有限，全面强刺激的概率不高。在这一政策框架下，实际增速的修复取决于政策效能向居民就业和收入端的传导效率。”蔡伟表示。

　　齐鲁晚报·齐鲁壹点 怀晓男双组合林诗栋/温瑞博在亚运会上，又能交出怎样的成绩单？新华社发北京时间8月17日凌晨，WTT瑞典大满贯落下帷幕。王曼昱在女单决赛中4:2力克王艺迪，时隔多月终于打破本年度单打冠军荒。至此，国乒在本站赛事两冠一亚收官，冠军分别来自混双与女单项目。

　　据悉，她曾出演《超能英雄》《音乐之乡》《惊声尖叫》等作品，并曾凭借《超能英雄》克莱尔·班尼特一角获得2007年土星奖电视剧最佳女配角。

　　据法新社8月17日报道，伊朗外交部当天表示，尽管卡塔尔方面否认，但在查明三名失踪飞行员的下落之前，伊朗将认定他们为卡塔尔俘虏。伊朗方面称，这三名伊朗飞行员于3月2日执行针对美国驻卡塔尔乌代德空军基地的军事行动时失踪，当时正值本轮中东战争爆发不久。

　　8月15日下午，白士杰将呈现日军侵略青岛的相关史料郑重交到记者的手中。“从1931年到1937年，青岛港口出现了越来越多的日本军舰。”白士杰介绍，档案中记录了从军舰上下来了500多名日本士兵，他们手持武器和机枪，前往青岛市中心的场景。

　　一条船从这个港口出发，装上货物，绕过几片海域，靠上另一个港口卸下，几百年来都是这么个流程。可如果有一天，有个国家跳出来拍着桌子说，某个港口从今往后谁都不许靠，那事情的味道就变了。PG电子模拟器